2016年上半年，全球资本市场呈现宽幅震荡行情。一方面，石油价格在年初大幅下挫后，由于三月份产油国会议点燃减产预期而持续反弹；另一方面，美元偏弱以及各国相继进入负利率时代，加上投资者对全球经济增长乏力的担忧，令沉寂多时的黄金再度获得资金涌入。与之相比，港股市场的表现则较为黯淡，恒生指数今年以来跌幅超过5%。在此背景下，QDII基金业绩也呈现明显分化。

与投资黄金、石油的QDII基金相比，以港股市场为主要配置方向的QDII基金上半年的表现则差强人意。其中，南方香港成长、易方达亚洲精选股票、汇添富香港优势精选混合、富国中国中小盘混合等基金年内均跌逾10%。

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事实上，在避险情绪的驱动下，黄金今年以来一直受到各路资金的青睐。美国证监会最新公布的文件显示，今年一季度，索罗斯基金管理公司买入了105万份全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust看多合约，价值约1.235亿美元，买入了约1940万股巴里克黄金公司股票，价值约2.637亿美元。此外，6月13日全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust 增仓2.37吨至896.29吨，创下2013年10月以来最高。种种迹象表明，目前全球机构对于黄金的追捧意愿非常强烈。

有券商机构预期，深港通开通后，不少香港本地中小股和同类型板块个股相比估值较低，中小港股的估值有望借此获得提升，这将给内地投资者布局港股市场带来机会。

不过，不少机构人士对下半年港股市场的表现颇为乐观。银华基金表示，伴随着深港通启动预期升温，港股市场成为投资者跨境资产配置的重要路径。数据证明，截至6月20日收盘，港股通已连续37个交易日实现资金净流入，此间累计流入规模达到470亿元人民币。特别是进入5月以来，港股通流入资金规模明显增大。在4月流入63亿元后，5月单月流入规模达到274亿元，6月迄今流入规模达到177亿元。

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东方财富Choice数据显示，截至6月22日，以石油及黄金为主要投资标的的QDII基金业绩领涨。数据显示，在排名领先的QDII基金中，有3只涨幅超过20%。其中，中银标普全球资源等权重指数以26.69%的净值涨幅遥遥领先，成为今年以来最赚钱的QDII产品。添富贵金、诺安全球黄金、嘉实黄金和易基黄金分别以19.15%、18.55%、18.5%和18.06%的涨幅位居第5至第8位。