2009年，中信成为西凤酒第二大股东，在此背景下，西凤酒首次启动了上市进程，并宣称预计于2012年上市。不料，随后西凤酒被媒体曝光了财务造假，2010年业绩实际累亏超过4.2亿元的丑闻，西凤酒顿时陷入危机，首次IPO之路也就此中断。

对于超标原因，西凤公司董事会秘书张周虎对媒体表示，“那批酒是根据客户要求定制生产。目前市场上的西凤酒都经严格检测，消费者可以放心。

白酒“塑化剂超标”不仅是酒厂的问题，还与中国食品安全标准的进步有关。2012年，酒鬼酒等一批白酒引起“塑化剂风波”后，国家逐步提高了食品塑化剂标准。西凤股份在2018年11月1日发布公告称，出现问题的该批次年份酒是在2012年5月定制生产的，符合当时的质检标准。因为在2013年的白酒检测中，尚未包含DBP指标检验项目。但是出于负责态度，西凤酒在报请陕西省食品药品监督管理局批示后，启动了该批次的召回程序。

上海市食品药品安全研究会执行副秘书长高惠君在接受经济观察网记者采访时称，塑化剂的超标，对人体的危害主要体现在：影响儿童性征，影响胎儿和婴幼儿体内荷尔蒙分泌，引发激素失调，造成儿童性早熟等问题。不过，最易受塑化剂影响的孕妇、儿童等，一般不会饮酒。在她看来，对酒类产品来说，危害性最大的是，为了呈现“醇香”等优质口感，而进行的违法违规勾兑。“添加剂配比失衡导致的伤害，远远大于酒品在生产、塑封等过程中产生的塑化剂超标。

2013年初，西凤酒再次提出谋求上市。彼时财务总监袁戌宇曾对媒体透露，西凤酒上市领导小组已成立，并开始着手选择券商及律师事务所，“希望能在2015年上市。”然而时运不济，随着2013年白酒行业进入寒冬期，多家白酒企业业绩跌入谷底，西凤酒也难逃厄运，该次谋划无疾而终。

对于方案二，争议更加显著。2012年“国典凤香”售价800，时隔六年，回购价却被定为“出厂价”308，这让消费者无法接受，“即使把钱干放在那儿，都不至于贬值这么多”。

直至2016年，由中信证券股份有限公司做为保荐机构和主承销商，西凤酒首次披露了招股说明书。但负面消息接踵而至，西凤酒原总经理张锁祥、原副总经理高波因贪污、行贿等被判刑，经销商郝海录、丁济民通过行贿获得原始股被判，为西凤酒IPO之路蒙上阴影。

凤凰网财经启阳路4号出品文| 杨芳周蓉

张周虎说：“不存在人为添加塑化剂的情况。已查明，2012年生产那批酒的周转容器含有塑料成分，生产那批酒的设备已于2013年彻底淘汰。”

那么，白酒“塑化剂超标”有什么危害呢？北京大学医学部王月丹对启阳路4号表示，长期大量使用塑化剂的产品肯定对身体不好，它对孕妇和幼儿身体有害，同时导致精子减少和前列腺功能问题。

总的来说，针对这两种方案，许峰律师表示，“西凤酒应该已经兼顾了市场发展的因素了，出具的方案可能消费者不满意，但可能并不算不公平。当然了，如果投资者通过协商与西凤酒达成一致意见，或者通过‘上海国际酒业交易中心’中间渠道与西凤酒进行协商解决，也是可行的。”