而竞争愈趋激烈，以及随着互联网开户等快捷、高效服务的出现，近年来传统证券经纪业务的佣金已经出现大幅下滑。如中信建投证券的股基平均佣金率由2013年的万分之7.6下降到今年上半年的万分之4.7，而股票交易佣金也出现了大幅下滑。这对于绝大部分的收入来自交易费用和佣金的传统券商来说，无疑是较大挑战，中信建投证券急需转型升级，以保持一定的利润水平。

　　正在招兵买马的中信建投证券，在2015年凭借180亿元人民币(单位下同)的营业收入和82.3亿元的净利润，跻身行业第十强。数据显示，在2012年到2015年期间，该公司的平均股东权益回报率分别为12%、14.3%、22.9%及40%，连续四年在按总资产规模排名的中国前20大证券公司中排名第一，可谓赚钱能手。

　　证券业的竞争不仅有来自行业内部的竞争，还有来自外部金融机构如商业银行、保险公司等的竞争。此外，近年来，随着互联网金融的发展，BAT等互联网巨头也已经开始进军证券行业，进一步分享证券业的蛋糕。

不惧行情！跟着主力这样吃肉！

　　中信建投证券今年上半年的净利润下滑幅度远远小于其他四家券商。主要由于其佣金和手续费用收入占总收入的比例较小，今年上半年，仅约占59.4%，而其他三家占比都超过70%，其中招商证券更是超过80%。此外，中信建投证券今年上半年的总收入仅仅比处于牛市的去年同期减少26.7%，因而其在“靠天吃饭”的周期性证券行业中，具有比较强的抗行情波动能力，其或具有更大的估值优势。

　　得益于股市、期市、债市的迅猛发展，中信建投证券的业绩也突飞猛进，且领先大多同行企业。

　　对于券商股，在散户中有流行的一句“牛市炒券商股，熊市远离券商股”。换言之，在牛市中，最受益的投资标的就是券商股，因为牛市的到来，对于主要靠交易佣金生存的券商形成最直接的利好。而熊市的降临，对券商也形成了最直接的伤害，其业绩也很可能随着行情急下而跳水，股价因此受到波及。

　　行业竞争加剧

　　近年来，股市、、债市的蓬勃发展，也带动了券商集体冲天。在股市方面，根据报告，截至2016年6月30日，沪深两市的上市公司总市值为46.3万亿元，今年上半年两市股票交易额达64.2万亿元，均位居全球第二。2013年到2015年，沪深两市平均每日股票成交额从1969亿元猛增到10475亿元，增幅超五倍。而对应的两市股权融资额则也由3968亿元大幅增加至15459亿元。

　　能否逃过破发“魔咒”?

　　冰火两重天的两地新股，也许是一道“靓丽”的风景，但是疯狂的资本市场，或许总会有回归理性的一天。

　　与港股券商新股频频破发的现象截然相反的是，在A股中小板上市的同为券商股的第一创业（002797），目前股价随着A股次新股板块的飙涨，达到其发行价的近四倍，无视估值的天花板。据同花顺（300033）数据，目前第一创业的静态市盈率为86.94倍，动态市盈率更是高达156.9倍，而市净率也高达10.03，市值飙升至887.9亿元人民币，2015年营业收入在125家券商中排名59名的第一创业“秒杀”全部上市券商，其PE、PB和股价位居全行业榜首，且远远超过第二名。

　　与此同时，随着中国证券管制的逐步放宽以及金融业混业运营的发展趋势，可能导致更多新的竞争对手(如外资金融机构等)进入证券行业。