数据来源：卓创资讯

　　2018年1月份，原油上涨、节前备货及基差等因素影响，期价维持在9780-10180区间波动。进入2月份春节假期前后交易日较少，影响LLDPE价格走势的因素主要有，美元及原油价格走势对商品的影响，国内禁止废塑料进口量与新料进口、国内新料替换之间的数量平衡情况，节前备货力度，节后需求以及春节石化累库情况，预计期价仍旧维持区间波动。

　　1月30日乙烯收盘价格在1330美元/吨CFR东北亚和1240美元/吨CFR东南亚，价格较12月份价格小幅下滑。因二月份国内春节假期，需求清淡，价格或呈现震荡整理，3月份部分装置检修，供应或略偏紧。

　　（一）操作策略

　　3、供应情况。

　　图6.PE进出口走势图

　　据卓创统计显示，1月份下游装置开工率整体下降，下游农膜开工率约54%，包装膜开工率59%，较前期基本持平；单丝开工率57%，管材、中空开功率约分别为40%、60%。雨雪天气，再加上临近春节下游停工放假，整体开工率出现下滑。据国家统计局数据统计，2017年12月我国塑料制品产量为706.7万吨，同比下滑3.36%。

　　图8．成本利润走势图

　　（二）成本分析

　　来源：卓创资讯

　　图9．价差图

　　来源：卓创资讯

　　（4）止盈计划：当期价向我们做空策略方向运行，上方在10000附近开始逐步建仓，下方目标看向9300-9500元/吨，若在9500元/吨一线企稳，则开始获利了结。视盘面状况及技术走势可滚动交易，逐步获利止盈。当期价向我们做多策略方向运行，在9500-9700附近开始逐步建仓，上方目标看向10100元/吨。视盘面状况及技术走势可滚动交易，逐步获利止盈。

　　3、产量

　　来源：隆众石化

　　（一）供需分析

　　图3．新增产能投产计划

　　国内外价差，短期国内价格走高，国内外价差-50。国内价格较高，二三月份进口货源或增多。

　　二、操作策略与风险提示

　　图4．装置检修计划

　　2017年12月份PE进口量108.69万吨左右。其中LLDPE进口量为29.14万吨，当月进口均价在1216.92美元/吨；HDPE进口量为58.16万吨，当月进口均价在1265.73美元/吨；LDPE进口量为21.39万吨，当月进口均价在1257.67美元/吨。2017年12月份PE出口总量16882.79吨。其中LDPE出口量3427.16吨，出口量较上月同比下降10.74%，当月出口均价1790.16美元/吨；HDPE出口量为11388.76吨，出口量较上月同比下降12.00%，当月出口均价1541.84美元/吨；LLDPE出口量为2066.87吨，出口量较上月同比下降2.37%，当月出口均价1516.57美元/吨。PE废料进口呈现断崖式下降，2017年12月聚乙烯废料进口6.89万吨，同比下降71.49%。

　　据卓创资讯估算，2017年12内PE产量约139.9万吨，累计总产量为1283.01万吨，2017年12产量同比增加7.3%，其中LLDPE产量60.01万吨，LDPE产量24.07万吨，HDPE产量55.82万吨。

　　2、若下游开工率大幅增加，需求火爆对市场利多，做空不利，要及时调整好方向；

　　从隆众石化统计成本利润图来看，油制利润2280元/吨附近，煤制PE利润在3150左右，上游原料价格走高，整体利润出现下滑，但利润率还是相对丰厚。

　　来源：万德资讯

　　2017年国内新增产能112万吨，其中LDPE产能增加67万吨/年，LLDPE产能增加45万吨/年。