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平安保险:金融大龙头呼之欲出

时间:2015-10-04 18:09 来源:网络 责任编辑:admin
  此外,据证券时报07年1月8日一文章显示,“平安保险已深度介入国内某基金公司的收购之中,有关人士认为,由于多种因素催化,平安保险收购成功的概率在六成以上。国内首家保险系基金将因并购应运而生。”
  发行量:11.5亿

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平安保险:金融大龙头呼之欲出


  净利润:37.38亿(06年三季)33.68亿(05年)26.37亿(04年)





  发行后每股净资产:9.88元
  发行后总股本:73.45亿

相关新闻/评论

【2007.02.28 18:06】 来源:和讯独家   

作者:蔡国澍


  发行价:33.80元
  当然,最为重要的一点是,平安保险拥有比较完善的综合金融控股架构。目前中国有中信、光大和平安三大金融控股集团,但在紧密程度上,平安保险目前做得最好,其旗下已经包括保险、银行、证券、信托等多个机构。按保费收入计,平安集团旗下中国平安人寿保险股份有限公司是中国第二大寿险公司,中国平安财产保险股份有限公司是中国第三大财产险公司,在保险方面公司旗下还有养老险公司、健康险公司、平安海外控股公司和资产管理公司;此外平安保险旗下的平安信托是国内注册资本最大的信托公司;平安证券也是创新类证券公司。
  从目前来看,平安集团旗下拥有平安保险、平安产险、平安证券、平安信托、平安养老等一系列子公司,唯一没有涉足的就是基金公司。假设其基金公司打造成功,将率先形成中国首个完整的金融混业集团。从2006年的数据就可以发现,三家试点的银行系基金全部达到百亿规模,其中工银瑞信两年时间规模已经排到全行业第五,发展速度令人惊讶。这似乎在另一个方面揭示了保险与基金携手的广阔发展前景。而随着平安金融帝国、混业经营模式的初步显现,其在投资收益方面的优势势必会远远高于中国人寿。如果按照某机构研究员的观点,“中国人寿投资回报率达到8%值35元、达到10%值90元、20%高不见顶”的预测来看,已经率先搭起混业经营架构的平安保险是不是将率先分享到中国资本市场的繁荣,并取得巨大的投资回报呢?
  网上发行(首日上市):5.75亿

  应该说,随着中国人寿在资本市场上的高调亮相,保险股正以其独有的魅力吸引着无数投资者的目光。有关研究员认为,中国人寿如此受人瞩目的主要原因是来自于保险业巨大的投资收益。保险公司的实质其实就是放大杠杆的投资公司,在承诺的回报基础上,赚取属于自己的利差,而未来决定保险公司胜负的核心,实际上就是其投资能力。通过测算,如果人寿的投资回报率在2013年提高到8%,每股的精算价值(也就是合理估值)即为34.07元。如果乐观一点,投资回报率在2013年提高到10%,每股的精算价值就为90元。美国在1975年-1992年,保险资金投资收益率为14.44%,英国为13.29%,法国为13.01%,日本为8.48%。而我们目前的经济在高速增长,年均9%以上,企业利润在20%以上,而目前中国保险资金的投资回报率仅为3%-4%,显然是无法想象的,这就跟05年的股市一样,实体经济的崛起必将反映到资本市场的繁荣,从而提高保险的资金投资回报率。巴非特投资的盖可保险(GEICO)在85-95年的投资收益率为22.8%,所以成就了巴非特股神的地位,如果人寿的投资回报率可以达到20%,那合理价值将高不见顶(8%是35元,10%是90元,20%会是多少?)。
  应该说,该研究员对中国人寿的看法在某种程度上也代表了市场对平安保险的看法。然而,就我看来,平安保险要远胜于目前的中国人寿。首先,在市场竞争方面,平安保险没有依靠政府支持,而是凭借自身力量做到了发展壮大,市场竞争能力很强。其次,在人才方面,平安集团及旗下子公司前100名高级管理人员中超过60人来自海外,形成了强大的国际化人才队伍。还有,平安的创新性和较低的成本率也是使公司具有相当大的比较优势。如平安最新推出外汇保单平衡它的外汇资产;平安在大城市和中高人群的市场占有率高于中国人寿,同时平安展业成本以外的维持成本一直远低于中国人寿,它的代理人人均保费收入要高于中国人寿38%。

平安保险:金融大龙头呼之欲出


  发行日期:2月12日
  综合考虑该股首日定位可能在50元以上。


  2006底,中国金融业全面对外开放,意味着各金融机构将直面国外巨头冲击。目前国内资本市场中缺乏真正的金融控股集团,国内金融业单一的业务格局和单一的盈利模式已经与国际金融巨头(它们大多集商业银行、投资银行以及证券、保险于一身从事混业经营)无法相抗衡,混业经营和金融控股是中国金融业发展的大势所趋。为了尽早在竞争中占据有利地形,一些机构已开始有计划的混业步伐,2005年,平安集团控股平安银行(原福建亚洲银行);2006年8月,平安出资49亿元,收购深圳商业银行89.24%股权;不久前,平安保险集团公司、平安寿险及平安产险又斥资19.7亿元成功增持上海浦东发展银行1.447亿股股权,持股比例将增加至4.94%。我们认为,保险机构大规模投资银行股或许是为以后启动银保合作,也即是混业经营,提前做好准备,

  发行代码:601318




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  按照我国06年发布的《国务院关于保险业改革发展的若干意见》,“在风险可控的前提下,鼓励保险资金直接或间接投资资本市场,逐步提高投资比例,稳步扩大保险资金投资资产证券化产品的规模和品种,开展保险资金投资不动产和创业投资企业试点。”保险公司的投资资本市场的渠道应该是越来越广阔,而中国作为世界经济增长最初迅速的一极必将给平安保险带来无数的机遇。也许,在中国傲视全球的预期下,平安保险傲视资本市场的前景也应值得期待。
(江海证券)



  发行后摊簿每股收益:0.44元(05年)
 



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